一、    市場回顧

1.1.一周綜述                                                                                                                    

 周末重大事件：1、G20峰會中美領導人舉行會晤，就貿易問題達成重要一致；2、12月2日，銀保監會發布重要政策文件——《商業銀行理財子公司管理辦法》；3、中金所發布公告稱，經中國證監會同意，自2018年12月3日結算時起，調整股指期貨交易安排。

市場方面：周末的習特會，市場之前普遍預期1月關稅升至25%甚至更差情況，而此次會面取得實質進展，同意推遲25%關稅雖未直接取消但也贏得3個月的緩期，整體超市場預期。借鑒5月中下旬劉鶴訪美聯合聲明時期的市場表現，整體大盤出現2~3%的上漲，其中TMT板塊漲幅靠前。相比而言，之前劉鶴訪美市場預期會取得一定成果而此次預期很低且規格很高，對市場刺激會更大。同時周末也出臺了銀行理財子公司管理辦法，理財子公司公募產品可直接投資股市以及中金所股指期貨正?；\行等都給市場帶來了資金流入的預期，政策暖意明顯。

但需關注中美后續溝通，警惕美國“獅子開口”式清單致貿易摩擦緩和低于預期的情況，中美貿易摩擦長期化是大概率事件。同時貿易摩擦緩和有得有失，如國內同意大量采購的農業、能源、工業和其他產品這些板塊會受到壓制，以及獲得大幅補貼的行業也會受到影響。技術指標上需關注2700點市場阻力位，板塊方面，綜合歷次中美貿易摩擦緩和，推薦以5G為代表的TMT板塊。

1.2.市場表現

主要指數

回顧上周大盤情況，主要股指均上漲，創業板領漲。創業板50、創業板指分別上漲1.73%和1.58%；上證50、滬深300分別上漲1.20%和0.93%；深證成指、上證綜指分別上漲0.59%和0.34%；中證1000、中證500小幅上漲，分別為0.13%和0.04%。

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金 

行業板塊

從申萬28個行業分類來看，16個行業上漲，12個行業下跌。農林牧漁、電氣設備、食品飲料領漲，其中農林牧漁漲幅2.60%；通信、有色金屬、國防軍工漲幅在1%以上；商業貿易、家用電器、鋼鐵領跌，鋼鐵跌幅4.07%

個股而言，上周1604家公司上漲、1854家公司下跌，個股周漲跌中位數為-0.23%，A股半數以上個股下跌。

圖：上周各行業漲幅情況（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金

1.3.外圍市場

上周，外圍股市中美股上漲，其中納指周漲5.64%、標普500周漲4.85%、道指周漲5.16%。港股恒生指數周漲2.23%。

圖：全球各指數漲幅情況（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金

數據來源：wind，富榮基金

二、    重要資訊

        1、中美領導人舉行會晤，達成共識：美國同意2019年1月1日暫緩對2000億美元中國商品的關稅從10%提升至25%；中國同意從美國進口大量農產品、能源、工業及其他產品；雙方就強制技術轉讓、保護，非關稅貿易障礙、農業服務業等進行磋商，如不能在90天內達成一致，10%的關稅將被提升至25%；雙方還同意采取積極行動加強執法、禁毒合作，包括對芬太尼類物質的管控。

2、12月2日，銀保監會發布重要政策文件——《商業銀行理財子公司管理辦法》。主要利好包括監管不設置理財銷售起點硬性要求，銀行自行設置；擴大銷售渠道和理財投資合作機構范圍；不強制要求個人首次購買理財產品在銀行營業網點進行面簽，可通過網上面簽；允許發行分級理財產品；理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票；放松非標債權投資限額管理等。

3、中金所發布公告稱，經中國證監會同意，自2018年12月3日結算時起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%，中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%；二是自2018年12月3日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約50手，套期保值交易開倉數量不受此限；三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四點六。

4、國家統計局數據顯示，11月官方制造業PMI為50，創2016年7月以來新低，預期50.2，前值50.2。

5、證監會核發2家企業（利通電子、青島銀行）IPO批文，連續第四周未披露融資規模。

6、上海證券交易所與中證指數有限公司將自12月17日起調整上證50、上證180、上證380、上證紅利等指數樣本股，中證指數公司同時調整滬深300、中證100、中證500、中證紅利、中證香港100等指數樣本股。其中，上證50指數更換5只股票，工業富聯、建設銀行等進入指數，招商證券、東方證券等被調出指數。

7、美墨加三國領導人簽署了美墨加協定（USMCA），取代北美自由貿易協定。新協定文本將送交各國立法機構審議。如獲通過，新協定將正式生效。

8、據華爾街日報：歐佩克經濟委員會建議在10月產量基礎上減產130萬桶/日，以平衡油市。

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