一、市場回顧
1.1.一周綜述
周末重大事件： 1、上交所公布首批9家科創板受理企業；2、第二十屆中國發展高層論壇召開；3、央視發布《中華人民共和國和意大利共和國關于加強全面戰略伙伴關系的聯合公報》。4、美股大跌。
市場方面：上周市場漲跌互現，全周呈現上漲，整體特征為橫盤震蕩的結構性行情，相對藍籌白馬，小盤股表現較佳，中證500、中證1000領跑指數。消息面，上周美聯儲宣布利率決議，利率維持不變并從9月起停止縮表，經濟增長預期從2.3%下調至2.1%，美聯儲停止縮表；上交所發布了首批受理的9家科創板企業。
展望本周，3月22日，美債收益率大跌，出現2007年以來首次3個月與10年期國債利率倒掛，引發了市場對于經濟衰退的擔憂，美股及全球股市、大宗商品周五晚均出現大跌。對A股而言，短期振幅或將加大，尤其藍籌股短期內承壓。隨著科創板推進，科創板企業影子股有望持續活躍，市場在震蕩過程中主題性與結構性機會仍存，業績高增長公司更具確定性。
基本面：兩會下調經濟增速目標至6%至6.5%區間，經濟尚未企穩，部分經濟數據持續下滑，部分經濟數據邊際改善。1-2月出口同比下降4.6%，進口同比下降3.1%；2月PMI為49.2，前值49.5，邊際下滑；1-2月規模以上工業增加值同比增長5.3%，預期5.6%，持續下行。1-2月社零同比增長8.2%，前值8.16%；1-2月固定資產投資增速6.1%，前值5.9%；1-2月房地產開發投資同比增長11.6%,前值9.5%；社會融資規模1-2月累計5.31萬億，較上年同期多1.05萬億元。社融、固定資產投資增速等先行指標環比有所改善，PMI、工業增加值等反應實體經濟運行數據仍在下行。
美國18年零售銷售數據創9年來最大降幅；美國3月Markit制造業PMI初值52.5不及預期；美聯儲3月利率會議中今年不加息以及9月停止縮表，全球流動性有望邊際偏松。
估值：目前估值已從底部反彈20%左右，未來估值提升等待政策進一步發力；美股反彈面臨階段性壓力。
流動性：1月份定向降準，1-2月社融同比增加1.05萬億；2月28日msci納入權重由5%~20%外資流入加速。
政策：科創板細則已落地，首批9家科創板申報公司接受審核；兩會結束；通過《中華人民共和國外商投資法》。
1.2.市場表現
主要指數
整周市場持續上漲，主要指數有所分化，小盤股領漲，中證500、中證1000漲幅4%以上；深證成指、上證綜指漲幅次之，分別為3.44%、2.73%；、滬深300、創業板50漲幅2%以上；上證50、創業板指表現靠后，漲幅1%以上。
圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
行業板塊
從申萬28個行業分類來看，綜合、休閑服務領漲，漲幅8%以上；計算機漲幅6.22%；食品飲料、輕工制造漲幅5%以上；農牧、銀行板塊表現靠后，漲幅1%以下，其余板塊漲幅均在1%以上。
個股而言，上周2993家公司上漲、565家公司下跌，個股周漲跌中位數為3.67%。
圖：上周各行業漲幅情況（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
1.3.外圍市場
上周，外圍股市漲跌互現，歐美股市普遍大跌，美股納指周跌0.6%，標普500周跌0.77%，道指周跌1.34%；德國DAX周跌2.75%，法國CAC40周跌2.5%。臺灣加權指數周漲1.91%，香港恒生指數周漲0.35%。
圖：全球各指數漲幅情況（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金
數據來源：wind，富榮基金
二、 產業資訊
1、23日召開的國防軍工上市公司座談會上，證監會、滬深交易所表示，將充分考慮軍工企業的特殊性與重要性，進一步完善體制機制改革，繼續深化資本市場基礎性制度改革，大力拓展各類融資渠道，不斷加大對戰略新興產業、國防軍工企業的政策支持力度。國資委方面表示，近年來積極引導軍工集團將優質軍工資產注入上市公司，以混改促進融合。國防科工局方面也表示，在引導社會資本進入軍工行業，推動軍工資產證券化、軍工企業股份制改造和生產經營類院所轉制，促進軍民深度融合。
2、農業農村部發布《關于穩定生豬生產保障市場供給的意見》，要求加快落實穩定生豬生產發展的政策措施。
3、三大運營商2019年Capex企穩回升，預算約為3029億元，同比增長5.6%。企穩回升一方面源于4G的投資周期拉長，另一方面源于5G增量。預計三家運營商2019年5G總投資約330億元（移動170億、聯通70億、電信90億）。
三、 重要資訊
1、國家主席習近平同意大利總統馬塔雷拉舉行會談。習近平強調，雙方要打造合作亮點，攜手共建“一帶一路”，加強發展戰略對接和務實合作規劃。中方愿進口更多意大利優質產品，鼓勵更多有實力的中資企業赴意大利投資興業。
2、全美國貿易代表萊特希澤、財長姆努欽將訪華，于3月28日和29日舉行中美第八輪經貿高級別磋商。中方代表團將于4月初赴美進行中美第九輪高級別貿易磋商。
3、博鰲亞洲論壇2019年年會將于3月26日至3月29日在海南博鰲舉行，主題為“共同命運、共同行動、共同發展”。
4、上交所公布首批9家科創板受理企業，分別為晶晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技，武漢科前生物。據統計，涉及的A股影子股共超30只。上交所就受理首批科創企業發行上市申請答記者問：首批受理的9家企業中，有1家為未盈利企業，9家企業預計市值平均為72.76億元，扣除預計市值最大的1家（180億元）后預計市值平均為59.35億元；據21世紀經濟報道稱，業內人士預計，按照“3個月+3個月+20天”的流程規劃，科創板有望在10月前迎來第一批上市成員。
5、央行行長易綱24日表示，金融服務業開放要在持股比例、設立形式、股東資質、業務范圍、牌照、數量等方面，對中外資金融機構給予同等待遇和同樣監管標準。
6、發改委副主任寧吉喆在“中國發展高層論壇2019年會”上表示，中國將在能源、交通、通訊等基礎設施領域促進有效投資，加快推進川藏鐵路、沿江高鐵等一批重大工程規劃建設。
7、券商中國：今年以來，創業板指換手率3次突破5%，35股年內換手率超1000%，有A股甚至一天就可交換46%的流通股本。換手率常被視為預判市場走勢的重要觀察窗口。就換手率指標來看，多個指數已達歷史較高水平，且有多個交易日足以比肩2015年牛市。
8、22日，美股道指大跌1.77%、標普跌1.9%、納指跌2.5%，創1月來最差表現。早先收盤的英國富時100、法國CAC40、德國DAX30也均下跌2%左右。此次暴跌的直接導火索是3個月美國國債收益率與10年期國債收益率自2007年以來的首次倒掛，這往往是經濟衰退的可靠信號。
9、美國3月Markit制造業PMI初值52.5，創2017年6月以來新低，預期53.5，前值53。歐元區3月制造業PMI初值 47.6，預期 49.5，前值 49.3。法國3月制造業PMI初值 49.8，預期 51.4，前值 51.5。
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