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伴隨中國經濟走穩，PPI降幅收窄與工業利潤增速反彈，A股凈利潤同比增速有望逐季改善。

數據來源:國家統計局

但相比業績增長，估值大體合理偏貴，尤其中小創。創業板季末整體估值按PE(TTM)算，仍然高達76倍。

從第三季度市場環境看，考慮到流動性仍然充裕，而限售股解禁和CPI同處于年內低位，這將為市場反彈創造條件。

從各種微觀數據和行業數據看，中報業績將延續二季度趨勢，整體同比增速下滑趨勢有望繼續改善，業績增長最好行業將減速，業績增長下滑最多行業，尤其周期性行業，隨著產品價格上漲，業績環比改善明顯，同比增速下滑幅度將明顯縮小。

數據來源:國家統計局

行業配置方面，關注新能源汽車、半導體產業國產化浪潮與供給側改革對傳統行業的產業升級拉動以及PPP基建的需求帶動，包括電池材料、電子化學、環保、軌道交通等相關行業；關注消費漲價預期、消費升級與地產需求拉動共振下食品飲料、家電家居等投資機會；關注物聯網營造萬物互聯科技生態與革命等。

不確定的是，貨幣政策與流動性預期，仍然在房價、物價與匯率等多個變量中搖擺。