一、 市場回顧
1.1.一周綜述
重大事件： 1、證監會主席易會滿接受央視采訪；2、國務院新聞辦公室發布《關于中美經貿磋商的中方立場》白皮書；3、中國將建立“不可靠實體清單”制度。
市場方面：上周市場小幅反彈，結束五連跌，主要受到科創板推進超預期、A股“入富”清單公布等利好因素影響，上證綜指周漲1.6%，但被壓制在20日均線以下。上周五發布了5月PMI數據49.4低于預期49.9，顯示經濟仍有較大下行壓力，上證跌0.24%。全周北上資金凈流出9.28億元，兩市成交額較上周持平，仍未放量。板塊方面，豬肉漲價推動農牧板塊上漲、稀土戰略資源帶動有色板塊上行。
展望本周：上周五盤后消息中國將建立“不可靠實體清單”制度，周末中國宣布對聯邦快遞立案調查，6月1日起對原產于美國的部分進口商品提高加征關稅稅率，國務院發布《關于中美經貿磋商的中方立場》，中美摩擦大概率呈長期拉鋸狀態；5月PMI再次低于榮枯線，內外需承壓，景氣度回落，經濟仍有下行壓力，經濟基本面暫時難以支撐市場上行；包商銀行事件可能對流動性造成一定影響；周末證監會主席易會滿接受采訪提振資本市場信心，科創板加速推進，本周將召開科創板上市委的第一次會議。綜合來看預計市場仍將以震蕩為主，需注意回調風險。
基本面：兩會下調經濟增速目標至6%至6.5%區間，一季度經濟有所企穩，二季度經濟數據邊際回落。5月PMI49.4%，4月PMI 50.1%；4月社融1.36萬億，前值2.86萬億；4月出口同比增3.1%，前值21.3%； 4月工業增加值同比增長5.4%，前值8.5%；4月工業企業利潤同比增-3.7%，前值13.9%；1-4月固定資產投資累計同比6.1%，前值6.3%；4社會消費品零售總額同比增長7.2%，前值8.7%；4月CPI同比上漲2.5%，前值2.5%；1-4房地產開發投資完成額累計同比11.9%，前值11.8%。
美國4月新屋銷售月率-6.9%；4月非農就業人口新增26.3萬人，預期19萬人，前值19.6萬人；美國第一季度實際GDP初值年化季環比升3.2%，超預期；美國3月零售銷售環比1.6%，創一年半來最大增幅；美聯儲褐皮書顯示，經濟活動略微溫和地增長；美聯儲3月利率會議中今年不加息以及9月停止縮表，全球流動性有望邊際偏松。
估值：目前估值已回到歷史均值偏下水平，中美貿易摩擦降低市場估值，需觀察政策支撐等因素。
流動性：1月份降準1%；4月19日央行進行TMLF操作；央行從5月15日起對部分中小銀行定向降準，釋放長期資金2800億；央行下調服務縣域的農村商業銀行人民幣存款準備金率至農村信用社檔次，5月15日、6月17日、7月15日分三次調整到位。MSCI納入權重由5%~20%外資流入加速；股指期貨交易優化吸引更多資金入市；保險資金投資權益類資產比例擬在當前30%基礎上進一步提升。
政策：繼續開放，吸引外資，加大進口；4月1日開始減增值稅，5月1日降社保費率；證監會組建了深改辦，意在把科創板實行注冊制的試點經驗推廣到全市場。
風險點：經濟不及預期；政策力度不及預期；中美關系進一步惡化；美股下跌等。
1.2.市場表現
主要指數
上周市場小幅反彈，創業板指、中證1000漲幅2%以上，深證成指周漲1.66%、上證綜指周漲1.6%，中證500漲幅1.45%，滬深300、上證50周漲1%，創業板50漲幅0.8%。
圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金管理有限公司
行業板塊
上周26個行業上漲，2個行業下跌。農林牧漁、有色金屬、國防軍工領漲，其中農林牧漁漲幅11.71%，養豬股為推升主力。銀行、家用電器小幅下跌，家電領跌1.17%。
個股而言，上周2667家公司上漲、857家公司下跌，個股周漲跌中位數為1.85%。
圖：上周各行業漲幅情況（單位：%）
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兩市成交額
上周兩市日均成交額4578.27億元，較上周大致持平。北上資金5月僅2日呈凈流入態勢，全月凈流出536.73億元創歷史新高。
圖：上周兩市成交額（單位：億元）
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1.3.外圍市場
上周，外圍股市多數下跌。道指周跌3.01%，標普500周跌2.62%，納指周跌2.41%；富時100周跌1.59%，德國DAX周跌2.37%，法國CAC40周跌2.05%；日經225周跌2.44%，韓國綜合指數周跌0.17%，恒生指數周跌1.66%，臺灣加權指數周漲1.65%，孟買SENSEX30周漲0.71%
圖：全球各指數漲幅情況（單位：%）
數據來源：wind，富榮基金管理有限公司
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二、 產業資訊
1、發改委印發《油氣管網設施公平開放監管辦法》，鼓勵和支持各類資本參與投資建設納入統一規劃的油氣管網設施，提升油氣供應保障能力。
2、華為計劃與俄羅斯擴大5G網絡開發合作，已簽署一系列協議。另據21世紀經濟報道，榮耀總裁趙明稱，榮耀的5G手機會在今年四季度推出。華為近日發布內部文件宣布，成立智能汽車解決方案BU，隸屬于ICT管理委員會管理。
3、農業農村部副部長韓俊就“中美加征關稅影響”等問題接受采訪時稱，美國農民不可承受失去中國市場，減少進口美豆不會影響國內供應中國正在實施國產大豆振興計劃，到2020年全國大豆種植面積有望擴大到1.4億畝，產量增加到接近1900萬噸。
4、廣州和深圳發布新增小汽車牌照限額的通知，2019年6月到2020年12月，廣州和深圳分別新增10萬個和8萬個配置指標額度。
三、 重要資訊
1、中國5月官方制造業PMI為49.4，預期49.9，前值50.1。
2、根據相關法律法規，中國將建立“不可靠實體清單”制度。對不遵守市場規則、背離契約精神、出于非商業目的對中國企業實施封鎖或斷供，嚴重損害中國企業正當權益的外國企業、組織或個人，將列入“不可靠實體清單”，具體措施將于近日公布。
3、根據國務院關稅稅則委員會2019年第3號公告，中國已于2019年6月1日起，對原產于美國的部分進口商品提高加征關稅稅率。
4、美國聯邦快遞在我國發生未按名址投遞快件行為，嚴重損害用戶合法權益，已違反我國快遞業有關法規。國家有關部門決定立案調查。
5、國務院新聞辦公室6月2日發布《關于中美經貿磋商的中方立場》白皮書。主要內容：美國挑起對華經貿摩擦損害兩國和全球利益，美國在中美經貿磋商中出爾反爾、不講誠信，中國始終堅持平等、互利、誠信的磋商立場。
6、6月2日證監會主席易會滿在接受央視采訪表示中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的；我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高，處于歷史低位的市場估值顯示了市場發展的巨大潛力；將加快推進資本市場的雙向開放，深化和完善境內外股票市場互聯互通機制；目前科創板正按計劃平穩有序推進，沒有受到中美經貿摩擦影響；將按照“嚴標準、穩起步”的原則，堅定地推動設立科創板并試點注冊制相關工作，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平。
7、央行有關負責人就接管包商銀行再度發聲稱，當前金融市場流動性總體充裕，金融風險總體可控，有信心堅決維護金融體系的穩定。最近市場上有人擔心，接管包商銀行后，是否會有其他機構也被接管，目前還沒有這個打算。
8、中金所發布修訂后的《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》《中國金融期貨交易所異常交易管理辦法》及相關規定，6月3日起正式實施。
9、中證協發布《科創板首次公開發行股票承銷業務規范》、《科創板首次公開發行股票網下投資者管理細則》。
10、證監會核發海油發展、新化股份、三只松鼠、朗進科技4家企業IPO批文，未披露籌資金額。證監會對6宗案件做出行政處罰，涉及三維絲、中州期貨、上海證券等。
11、美債收益率暴跌，3月期和10年期美債收益率利差擴大至22個基點，續創2007年以來新低，該收益率曲線倒掛續創12年來最深。
12、特朗普終止對印度的發展中國家普惠制待遇，6月5日起生效。
13、據21世紀經濟報道6月1日援引美國貿易代表辦公室（USTR）消息，USTR將會在下周聯邦公報上發布一份通知，延長自中國出口的某些商品進入美國的時間至6月15日，隨后，這些商品的關稅才會從10%提高到25%。USTR稱，此次延期，是經進一步考慮海關執法因素，以及中國與美國之間的海上過境后做出的。
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